In wat 'n ietwat raaiselagtige ontwikkeling vir energiemarkte lyk, het oliepryse nog nie tot rekordhoogtes gestyg nie, ten spyte van wat baie as die ernstigste ontwrigting van die aanbod in die geskiedenis van die mark beskou.

Dit is hoofsaaklik omdat handelaars steeds wed op 'n relatief vinnige oplossing vir die Straat van Hormuz-krisis, al duur dit nou al meer as drie maande. Globale voorraad het ook 'n tydelike buffer teen die skok gebied, terwyl China, die wêreld se grootste ru-olie-invoerder, grootliks van die spotmark weggetree het. Die belangrikste is dat vraagvernietiging versnel namate hoë pryse verbruikers dwing om verbruik te verminder.

Benewens die huidige ontwrigtings in die aanbod en teenstrydige seine rondom die Midde-Oosterse konflik, fokus ontleders toenemend op hoeveel vraag permanent verlore kan gaan, selfs nadat die krisis verby is.

Voorraad demp die skok—vir eers

Die wêreldwye oliemark het die Iran-konflik met 'n voorraadoorskot betree, wat gehelp het om opwaartse druk op pryse te beperk ten spyte daarvan dat die oorlog sy vierde maand betree. Wêreldwye voorraadvoorrade buite China word egter teen 'n rekordtempo uitgeput, wat daarop dui dat die mark se veiligheidskussing vinnig krimp en dat die volle impak van verlore voorrade binnekort sigbaar kan word.

Volgens data van Kpler het China alleen die afgelope jaar meer as 1,2 miljard vate strategiese en kommersiële voorraad opgebou, terwyl die res van die wêreld versnelde voorraadafnames ervaar het.

Vroeg in Mei is wêreldwye voorraad teen 'n tempo van ongeveer 1,5 miljoen vate per dag onttrek. Daardie tempo het nou tot byna 1,7 miljoen vate per dag toegeneem, wat dui op toenemende voorraadtekort.

Namate voorraad daal en oliepryse bo $100 per vat styg, het verbruikers begin om die vraag te verminder. Regoor Asië het regerings en verbruikers op hoër brandstofkoste gereageer deur maatreëls soos korter werkweke en uitgebreide werk-van-die-huis-reëlings vir werknemers in die openbare sektor te implementeer.

Die tendens is nie beperk tot Asië nie. Verbruikers in Europa en die Verenigde State het ook begin om brandstofverbruik te verminder en lugreise te verminder namate petrolpryse en lugvaarttariewe styg.

In die Verenigde State het die kumulatiewe petrolkoste wat deur verbruikers betaal is sedert die begin van die Amerikaanse veldtog teen Iran op 1 Maart met ongeveer $40 miljard gestyg, volgens Patrick De Haan, hoof van petroleumanalise by GasBuddy. Hy het bygevoeg dat Amerikaners die afgelope drie maande tussen $400 miljoen en $600 miljoen meer per dag vir petrol betaal het.

De Haan het ook opgemerk dat die Amerikaanse Strategiese Petroleumreserwe minder as tien dae weg is van 'n daling tot sy laagste vlak sedert Augustus 1983, 'n vlak wat nie gesien is sedert die reserwe in 1977 begin vul is nie.

Aanvraagvernietiging kry momentum

Namate koste styg, heroorweeg verbruikers hul brandstofbestedingsgewoontes. Normaalweg sou dalende voorraad lei tot baie skerper stygings in oliepryse.

Die omvang van vraagvernietiging was egter tot dusver groot genoeg om 'n deel van die aanbodskok te verreken, veral wanneer dit gekombineer word met China se afwesigheid van die spotmark nadat voorraad opgebou is wat vir 'n paar bykomende maande voldoende is.

In China alleen het die vraag na olie onverwags met ongeveer 9% gedaal, gelykstaande aan ongeveer 1,5 miljoen vate per dag, volgens JPMorgan-ontleders Natasha Kaneva, Lyuba Savinova en Artem Vakhritin.

Die ontleders het die verskuiwing as 'n "stil ekonomiese besluit" beskryf en opgemerk dat baie Chinese verbruikers oorgeskakel het na elektriese vervoer.

Soortgelyke veranderinge begin elders na vore kom. Verkope van elektriese voertuie bly sterk groei regoor Asië en Europa, terwyl Amerikaanse verbruikers, ten spyte van die afwesigheid van groot federale aansporings, toenemend die gebruik van privaat voertuie heroorweeg en meer gereeld na openbare vervoer en afstandwerk wend namate petrolpryse vierjaar-hoogtepunte bereik.

Sal die vraag terugkeer na die krisis?

Die sleutelvraag vir ontleders en die oliemark oor die medium- en lang termyn is of die vraag na vorige vlakke sal terugkeer sodra die krisis verby is, of of regerings en beleidmakers 'n deel van hul olie- en gasverbruik permanent sal vervang met laer-koolstof alternatiewe soos elektriese voertuie, sonkrag en windenergie om blootstelling aan toekomstige geopolitieke energieskokke te verminder.

JPMorgan-ontleders het 'n fundamentele vraag gevra: "Kan die wêreld werklik funksioneer terwyl dit ongeveer 9% minder olie verbruik?"

Vir nou bly die opsies beperk. Met die Straat van Hormuz steeds gesluit, bly voorraad daal tot kritieke vlakke, terwyl verbruikers alternatiewe soek deur elektriese voertuie of bloot deur minder te bestuur en te reis.

Hoe langer die Hormuz-krisis voortduur, hoe groter word die ontwrigting van die voorsiening, wat die druk op regerings verhoog om langtermynmaatreëls te tref wat daarop gemik is om die afhanklikheid van Midde-Oosterse olie en gas te verminder.

Gevolglik kan 'n deel van die vraagvernietiging wat as 'n tydelike reaksie op die krisis begin het, uiteindelik permanent word.

Tans help vraagvernietiging om oliepryse te beperk.

Kommoditeitsontleders by Goldman Sachs het gesê dat verminderde verbruik wat deur hoër pryse veroorsaak word, die impak van die werklike aanbodtekort gedeeltelik verreken.

Die voorraadkussing wat die mark ondersteun het, nader egter uitputting. Selfs China het begin om sy reserwes te verminder, en met ru-olie-aankope wat na verwagting in die komende maande sal herstel, kan oliepryse hierdie somer 'n beduidende styging beleef, gepaardgaande met die opkoms van werklike voorraadtekorte.

Die S&P 500 en Nasdaq het Donderdag gedaal nadat teleurstellende inkomsteresultate van Broadcom druk op halfgeleieraandele geplaas het, terwyl beleggers tot stilstand gekom het na 'n rekordbrekende styging wat die drie groot Amerikaanse indekse tot nuwe rekordhoogtepunte gestoot het.

Markprestasie

Teen 9:36 vm. ET was die S&P 500 13,59 punte, of 0,18%, laer tot 7 540,09, terwyl die Nasdaq Composite 215,53 punte, of 0,80%, verloor het tot 26 638,44.

Broadcom-aandele het met 15% gedaal nadat die skyfievervaardiger ook sy langtermynteiken gehandhaaf het om $100 miljard in KI-skyfieverkope te genereer.

Die aandeel het gedurende die huidige kwartaal met ongeveer 55% gestyg en kan byna $350 miljard in markwaarde verloor as verliese tot die sluiting voortduur.

Die S&P 500-tegnologiesektor het met 2,2% gedaal, wat die grootste daling onder die belangrikste sektore aandui, terwyl die Philadelphia Semiconductor Index met 4,4% gedaal het.

Aandele van Marvell Technology en Advanced Micro Devices (AMD) het elk met sowat 5% gedaal, terwyl Micron Technology met 6,6% gedaal het en Qualcomm met 2,3% verloor het.

Intussen het beleggers se rotasie weg van tegnologie ander areas van die mark ondersteun, met nege van die elf groot S&P 500-sektore wat winste getoon het.

Gesondheidsorgaandele het met 2,4% gestyg, gelei deur 'n 5%-wins in UnitedHealth nadat Bank of America die aandeel na "Koop" opgegradeer het.

Dit het gehelp om die Dow Jones Industriële Gemiddelde met 520,81 punte, of 1,03%, te verhoog.

Die finansiële sektor het ook met 1,8% gestyg nadat dit skerp verliese in die vorige sessie gely het te midde van hernieude kommer oor private kredietmarkte.

Blackstone het die jongste batebestuurder geword wat onttrekkingsbeperkings op sy vlagskip-private kredietfonds ingestel het na 'n toename in terugkoopversoeke.

Wall Street se styging het hierdie week tot stilstand gekom terwyl beleggers hernude spanning tussen die Verenigde State en Iran beoordeel het.

Daniela Hathorn, senior markontleder by Capital.com, het gesê die huidige rotasie blyk minder gedryf te word deur 'n fundamentele verskuiwing in die beleggingsnarratief en meer deur winsneming, verhoogde posisionering en 'n herbeoordeling van geopolitieke risiko's na weke van byna ononderbroke winste.

Alhoewel beide kante vroeg in April tot 'n wapenstilstand ooreengekom het, het onderhandelinge wat daarop gemik was om die konflik te beëindig en die Straat van Hormuz te heropen, min vordering gemaak, wat die risiko van volgehoue hoë oliepryse en volgehoue inflasiedruk verhoog.

Ekonomiese data

Weeklikse data oor werkloosheidseise het getoon dat die aantal Amerikaners wat nuwe werkloosheidseise ingedien het verlede week meer as verwag gestyg het, terwyl Woensdag se ISM-opname aangedui het dat die Amerikaanse dienstesektor in Mei steeds uitgebrei het.

Beleggers wag nou op Vrydag se omvattende indiensnemingsverslag, wat die nuut aangestelde voorsitter van die Federale Reserweraad, Kevin Warsh, van 'n opgedateerde assessering van die arbeidsmarktoestande sal voorsien voor sy eerste beleidsvergadering later vandeesmaand, aangesien verbruikers steeds stygende kostes in die gesig staar wat verband hou met die Iran-konflik.

Volgens LSEG-data ken handelaars tans 'n 75%-waarskynlikheid toe aan 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte voor die einde van die jaar.

Die president van die Richmond Fed, Thomas Barkin, en die president van die San Francisco Fed, Mary Daly, sal ook Donderdag praat in die laaste openbare verskynings deur amptenare van die Federale Reserweraad voordat die verduisteringstydperk voor die vergadering begin.

Individuele aandelebewegings

Die kuberveiligheidsmaatskappy CrowdStrike het met 8,5% gedaal nadat hulle hoër bedryfsuitgawes gedurende die eerste kwartaal gerapporteer het.

Intussen begin Elon Musk se SpaceX Donderdag sy beleggersvertoning voor sy beplande markdebuut op 12 Junie.

Die maatskappy beoog om $75 miljard in te samel in wat die grootste aanvanklike openbare aanbod in die geskiedenis sou wees, wat die maatskappy op $1,75 triljoen waardeer en dit onder die tien grootste publiek verhandelde maatskappye in die Verenigde State plaas.

Koperpryse het tydens Donderdag se handelssessie gestyg te midde van groeiende kommer oor wêreldwye aanbod as gevolg van die Iran-konflik en breër spanning in die Midde-Ooste, wat verskeie groot finansiële instellings aangespoor het om hul vooruitsigte vir die industriële metaal te verhoog.

Die ontwikkeling van nuwe kopermyne neem meer as 'n dekade, terwyl die aantal nuwe mynbouprojekte aanhou krimp. Gevolglik kan enige voorraadtekort slegs aangespreek word deur hoër pryse en uiteindelik deur aluminium vir koper in laer-waarde toepassings te vervang.

Voorste maande Amerikaanse kopertermynkontrakte verhandel tans rondom $6.53 per pond, naby die rekordhoogtepunt wat verlede maand bereik is.

Die verslag het opgemerk dat Amerikaanse koperpryse steeds teen 'n premie teenoor globale markte verhandel as gevolg van Amerikaanse tariefbeleide. Drie maande koper op die Londense Metaalbeurs verhandel teen naby $13 600 per metrieke ton, wat 'n premie van ongeveer 6% in die Amerikaanse mark impliseer.

Daar word verwag dat die Verenigde State teen die einde van Julie 'n finale besluit oor koperinvoertariewe sal neem, hoewel markte reeds begin het om die potensiële uitkoms in te prys.

Citigroup en Goldman Sachs verhoog kopervoorspellings

Citigroup het optimisties geword oor koper en gesê dat onsekerheid rondom die Amerikaanse tariefbeleid, gekombineer met die hoop vir die heropening van die Straat van Hormuz hierdie somer, waarskynlik koperpryse sal opstoot.

Die bank se ontleders verwag dat koper binne die volgende jaar $15 000 per metrieke ton sal bereik.

Citigroup-ontleders het gesê: “Ons verwag voortgesette strategiese dubbelsinnigheid van Amerikaanse beleidmakers eerder as 'n duidelike en definitiewe aankondiging oor tariewe. Ons glo dat die administrasie nie tariewe op geraffineerde koper sal hef nie, maar dit is onwaarskynlik dat dit eksplisiet verklaar sal word om die voortgesette ophoping van oortollige kopervoorrade binne die Verenigde State aan te moedig.”

Net so het Goldman Sachs Maandag sy koperprysteiken vir die einde van die jaar verhoog tot $13 735 per metrieke ton vanaf 'n vorige voorspelling van $12 465.

Die Iran-konflik en voorraadrisiko's

Aan die begin van die Iran-konflik was daar kommer dat hoër oliepryse en geopolitieke spanning die vraag na koper sou verswak. Tot dusver het daardie scenario egter nie gerealiseer nie.

Die verslag waarsku teen 'n nuwe risiko wat die kopermark in die gesig staar: swaeltekorte. 'n Beduidende gedeelte van die wêreldwye swaelvoorrade word deur die Straat van Hormuz verskeep, wat steeds gesluit is.

Swael is 'n kritieke inset in koperproduksie. Daarsonder styg produksiekoste vinnig, wat pryse hoër dryf en moontlik mynproduksie vertraag.

Morgan Stanley sien ook koper wat $15,000 bereik

Morgan Stanley het eweneens voorspel dat koper $15 000 per metrieke ton sal bereik, en opgemerk dat die metaal reeds naby rekordhoogtes verhandel terwyl netto langposisies op die Amerikaanse COMEX-beurs tot rekordvlakke gestyg het.

Die bank het gesê: “Alhoewel koper reeds naby rekordhoogtes verhandel en netto langposisies op COMEX rekordvlakke bereik het, glo ons dat enige terugtrekkings van korte duur sal wees as gevolg van toenemende ontwrigtings in die aanbod, volgehoue sterkte in Amerikaanse invoere en tekens dat China weer eens voorraad herbou tydens prysdalings.”

Morgan Stanley het bygevoeg dat die komende Amerikaanse tariefbesluit die belangrikste markdrywer bly. Die huidige prysverskil tussen COMEX en die Londense Metaalbeurs moedig egter reeds kopervloei na die Verenigde State aan.

Die bank het opgemerk dat as Washington uiteindelik besluit om tariewe te verhoog, die styging selfs verder kan versnel.

Die meeste kriptogeldeenhede het tydens Donderdag se handelssessie gedaal namate risiko-aptyt oor globale markte steeds versleg het weens voortdurende onsekerheid rondom die Iran-konflik.

In handel het Bitcoin met 5% gedaal tot $63.7 duisend teen 13:52 GMT op CoinMarketCap.

Die Iran-konflik bly 'n groot bron van onsekerheid

Israel en Libanon het laat Woensdag gesê dat hulle ooreengekom het om 'n wapenstilstand te implementeer, wat hoop wek vir 'n moontlike ooreenkoms tussen Washington en Teheran. Iran het enige ooreenkoms gedeeltelik gekoppel aan 'n einde aan die gevegte tussen Israel en die Iran-gesteunde Hezbollah-beweging in Libanon.

John Evans, ontleder by PVM Oil, het gesê Iran dring steeds aan op die beëindiging van wat dit beskryf as Israeliese aggressie teen Libanon, veral teen Hezbollah, en bygevoeg dat daar reeds tekens van 'n deurbraak is.

Die Libanese president Joseph Aoun het Donderdag gesê dat die wapenstilstand binne 24 uur na ontvangs van goedkeuring van alle betrokke partye in werking sal tree.

Die Amerikaanse president Donald Trump het Woensdag ook gesinspeel dat vordering in onderhandelinge met Iran reeds hierdie naweek gemaak kan word.

Die Iranse minister van buitelandse sake, Abbas Araghchi, het Woensdag gesê dat kommunikasie tussen Teheran en Washington nie afgesny is nie, maar het erken dat geen vordering in die onderhandelinge gemaak is nie, en bygevoeg dat beide kante die tekste wat uitgeruil is, hersien.

In die Verenigde State het die Republikeins-beheerde Huis van Verteenwoordigers Woensdag 'n resolusie goedgekeur wat daarop gemik is om te verhoed dat Trump die oorlog teen Iran voortsit. Vir die maatreël om in werking te tree, moet dit ook die Senaat slaag en 'n tweederdemeerderheid in beide kamers verseker om 'n verwagte presidensiële veto te oorskry.

Ekonomiese data

Aan die ekonomiese front het 'n opname wat Woensdag vrygestel is, getoon dat die prysbetaalde komponent van die Amerikaanse dienstesektor verlede maand tot sy hoogste vlak in byna vier jaar gestyg het, wat ekonome se verwagtinge versterk dat die Federale Reserweraad rentekoerse onveranderd sal hou tot volgende jaar.